5258 トランザクション・メディア・ネットワークス 購入検討 キャッシュフロー他

自己解決したものもあるがキャッシュフォロー計算書等について

1.キャッシュフロー計算書

2024/2Q キャッシュフロー計算書

 

①減価償却費が高額

　税引き前利益３億に対し、減価償却７億円

　利益が低すぎるのか？

②預り金１２億減少

　QRコード取引増加で2023/3期に10億円増加した預り金を12億円返済

　上場で入手した50億円に対し規模が大きい気がする。QRコード決済が今後も増える中で預り金の増減が心配。預り金だから使わなければいいだけの気もするが。

③固定資産の取得、特に無形固定資産の取得９億円

　何を取得しているかわからない。多分、顧客が特定されないが回収見込みのある自社開発費用。顧客向けサービスカスタマイズは顧客からお金を貰う別費目。無形固定資産償却も止まらない。

　（開発体制維持の為に自社開発は回収見込みを高めに出しがち（自分の経験）があるけどTMNはどうかな？

2.結論

もっと楽してがっぽり儲けるストックビジネスを期待していたが、利益率が低く売上の伸びで利益が急上昇するモデルでもなさそう。三菱パワーでローソンとか顧客になれば良いがPOSレジは東芝テックやNECのシェアが高そうなのでちょっと厳しい？バスの実証実験もちょっと方向性の違いを感じる。働くには良さそうな会社だが、株主にはちょっと。ということで、

PER20倍でも買わない！！